1.1 全景指标
| 指标 |
数值 |
趋势判断 |
| 全司库存余额（实时） |
6,760 万 |
高点 |
| 月结库存余额（2604） |
6,983 万 |
较2603（6,358万）+10% |
| 7个月月销售（2510-2604） |
1,957 万/月均 |
2604单月销售 1,807 万 |
| 库存 / 月销售 |
3.45 倍 |
O2O行业正常值约 1.0-1.5倍 |
| 全司月结周转天数（2604） |
42 天 |
改善中（峰值71天） |
| 实时预估周转 |
55 天 |
与月结口径差异约13天 |
1.1 库存余额增长轨迹（月结）
| 月份 |
2510 |
2511 |
2512 |
2601 |
2602 |
2603 |
2604 |
| 月均库存（万） |
3,524 |
3,668 |
3,836 |
5,207 |
6,388 |
6,358 |
6,983 |
| 周转天数 |
71 |
63 |
35 |
55 |
57 |
48 |
42 |
核心判断：库存从 3,524 万膨胀到 6,983 万（+98%），周转天数反而从 71 天降到 42 天——说明销售增速（+174%）快于库存增速，规模效应在显现，但库存绝对值仍在爬坡，现金占用持续扩大。
1.2 总仓 vs 仓店：现金到底困在哪
| 仓库类型 |
库存金额 |
占比 |
周转状态 |
数据说明 |
| 仓店（门店前置仓） |
3,943 万 |
58.3% |
38 天 |
92.3% 销售来自广州仓店 |
| 总仓（花都+杭州） |
2,765 万 |
40.9% |
69 天 / 无动销 |
仅作为调拨蓄水池，不直接销售 |
| 冻结+不合格+待处理 |
56 万 |
0.8% |
— |
锁定库存 |
核心矛盾：总仓 2,765 万不直接产生销售，但占 41% 的库存现金。总仓的用途是统一采购后分拨到门店，这本身合理，但总仓 90 天以上库龄占比 25.7%，说明有相当一部分货进了总仓就没调出去。
| 库龄 | 金额占比 | 金额估算 |
|---|
| 0-30 天 | 26.9% | 约 744 万 |
| 31-60 天 | 35.5% | 约 982 万 |
| 61-90 天 | 12.0% | 约 332 万 |
| 90 天以上 |
25.7% |
约 711 万 |
这 711 万 在总仓躺了超 90 天没拨出去，属于"采购判断失误"的库存沉淀。
1.3 品类周转分化
| 品类 |
库存金额 |
占比 |
预估周转 |
销售占比 |
匹配度 |
| 家庭常备1 |
1,805 万 |
26.7% |
44天 |
33.3% |
最优 |
| 家庭常备2 |
1,654 万 |
24.5% |
49天 |
27.2% |
健康 |
| 两性生育 |
871 万 |
12.9% |
53天 |
12.4% |
略慢 |
| 慢病管理 |
1,065 万 |
15.8% |
73天 |
11.3% |
库存超配 |
| 滋补非药 |
803 万 |
11.9% |
68天 |
10.7% |
偏慢 |
| 未分类 |
563 万 |
8.3% |
89天 |
5.2% |
严重超配 |
慢病管理库存占比 15.8% 但销售仅贡献 11.3%，周转 73 天为全品类最慢——慢病用药天然周转慢，但 73 天意味着平均备了 2.4 个月的货，按 O2O 即时配送的时效标准，这个备货量偏高。
1.4 4×4 矩阵：谁在吃现金
按库存分位 × 销售分位交叉（全司 10,818 个 SKU-仓店组合）
✅ 高库存 · 高销售
4,504 万
1,603 个 SKU · 核心品，值得
⚠️ 高库存 · 中低销售
793 万
1,425 个 SKU · 重点削减目标
🔴 高库存 · 低销售
79 万
551 个 SKU · 滞销积压
低库存 · 高销售
4,792 元
18 个 SKU · 缺货风险极低
高库存低销售（551 个 SKU × 79 万）是高周转品类里的长尾——有货但卖不动。高库存中低销售（1,425 个 × 793 万）才是大头，这些是"勉强在卖但配货过量"的 SKU。
1.5 高库龄大户：周转≥90天、金额 TOP10（全司口径）
| 产品 |
库存金额 |
周转天数 |
问题 |
| 速福达（玛巴洛沙韦片） |
53.4 万 |
351 天 |
流感季已过，库存严重过剩 |
| 丁桂儿脐贴 |
26.2 万 |
267 天 |
儿童用药，季节性需求未兑现 |
| 愈美片 |
17.1 万 |
633 天 |
636天库存，几乎不动 |
| 开喉剑喷雾剂（儿童型） |
13.6 万 |
91 天 |
|
| 安宫牛黄丸 |
13.0 万 |
264 天 |
高单价低频，备货策略需审视 |
| 他达拉非片（希爱力） |
12.1 万 |
139 天 |
|
| 阿戈美拉汀片 |
12.0 万 |
205 天 |
精神科处方药，O2O场景低频 |
| 布洛芬混悬液（美林）100ml |
11.8 万 |
195 天 |
儿童退烧药，规格选型问题？ |
| 韦立得（丙酚替诺福韦） |
11.7 万 |
212 天 |
乙肝用药，O2O低频 |
| 枸橼酸西地那非 0.1g×10片 |
11.3 万 |
137 天 |
|
速福达是最大问题：53.4 万库存、351 天周转。这是流感特效药，流感季（11-2月）是高峰，目前5月已进入淡季。53 万的货到下一个流感季还有半年，占用资金且存在效期风险。从仓店明细看，速福达几乎遍布每个门店（南沙、顺德、天贵路、东莞南城、金沙洲、梅林……），每家店都压了 2-6 盒，但没人在买——日均销量约 1-2 盒。
2.1 当前采购成本全景（2604期 / 4月）
| 指标 | 数值 | 说明 |
|---|
| 当月采购净入库金额 | 1,578 万 | 环比 +141% |
| 当月加权均价 | 10.3 元/unit | 上月均价 13.8 元/unit |
| 均价环比 | -26% | 因采购结构变化，非真实降价 |
| 同比（全年） | +5.1% | 更接近真实成本变化 |
均价环比 -26% 是结构效应——4月采购了大量低价品，拉低了均价，不代表成本真的降了。同比 +5.1% 更接近真实成本变化。
2.2 成本上涨驱动因素拆解
| 因子 | 金额 | 占比 | 性质 |
|---|
| 上月金额（基数） | 655.6 万 | — | — |
| ② 数量变动（买更多） |
+517.8 万 |
32.8% |
扩张驱动 |
| ③ 新采品增加（买新东西） |
+484.4 万 |
30.7% |
品类扩张 |
| ④ 价格变动（单价涨跌） |
+0.64 万 |
~0% |
几乎为零 |
| ⑤ 交叉影响（涨价多买） | -0.46 万 | ~0% | — |
| ⑥ 未采品减少（停采老品） | -79.5 万 | -5% | — |
| 总计 |
1,578.4 万 |
+141% vs 上月 |
主要是扩张 |
结论：当前月度成本上涨 97.6% 由"买更多"和"买更广"驱动，不是"买贵了"。价格层面的影响在月度维度上接近零。
2.3 高影响产品：4月价格异动 TOP10
| 产品 | 厂家 | 采购金额 | 均价变化 | 涨幅 | 价格影响 |
|---|
| 洛索洛芬钠凝胶贴膏 |
湖南九典 |
35.6 万 |
47.4 → 57.9 |
+22% |
+21.0 万 |
| 碧生源纤纤茶 |
北京澳特舒尔 |
2.3 万 |
16.2 → 19.0 |
+18% |
+1.9 万 |
| 艾瑞昔布片（恒扬） |
江苏恒瑞 |
1.9 万 |
31.7 → 41.5 |
+31% |
+1.3 万 |
| 泛昔洛韦片 |
山东罗欣 |
3.3 万 |
4.5 → 6.5 |
+43% |
+1.2 万 |
| 康妇软膏 |
吉林玉仁 |
2.9 万 |
13.2 → 16.8 |
+27% |
+1.1 万 |
| 加巴喷丁胶囊（派汀） |
江苏恒瑞 |
0.8 万 |
3.2 → 8.8 |
+177% |
+0.95 万 |
| 蒲公英颗粒 |
昆明中药厂 |
1.0 万 |
10.8 → 12.8 |
+18% |
+0.8 万 |
| 炉甘石洗剂（三家） |
尔康+星海+华神 |
3.2 万 |
3.7-4.4 → 6.4-6.5 |
+46-78% |
+1.3 万 |
三个值得盯的产品：
① 炉甘石洗剂：三家供应商同步涨价 46-78%，疑似上游原料或行业性调价，议价空间有限但需确认。
② 加巴喷丁 +177%：派汀从 3.2 跳到 8.8，需确认渠道是否切换、是否一次性跳涨。
③ 洛索洛芬钠凝胶贴膏：月采购额 35.6 万，涨了 10 元/盒，是金额最大的单品价格异动。
2.4 供应商价格波动：谁在乱报价（5月三期 260506/0511/0518）
| 供应商 | 报价SKU | 涨幅>10% | 下单SKU | 问题 |
|---|
| 广州民信药业 |
3,952 |
1,176 |
17 |
大量虚高报价，几乎不下单 |
| 广东扬帆药业 |
5,169 |
783 |
21 |
同上 |
| 广东东健医药 |
7,403 |
697 |
14 |
报价量最大但不被采用 |
| 广东英达尔药业 |
5,242 |
410 |
33 |
|
| 广东创美药业 ⚠️ |
1,617 |
374 |
77 |
核心供应商，高涨幅SKU多 |
| 广东振群药业 ⚠️ |
4,248 |
250 |
38 |
常用供应商 |
广州民信、扬帆、东健等供应商大量报价但极少被下单——这些属于边缘供应商，无论报什么价对实际采购成本影响接近零。真正需要关注的是创美和振群——日常大量合作的供应商，出现 374 和 250 个涨幅 >10% 的 SKU，需要逐品核实是否合理。
3.1 当前采满率
| 指标 | 数值 | 含义 |
|---|
| SKU 满足率 | 80% | 315 个需求 SKU 完全无采购 |
| Units 满足率 | 91% | 需求 160.6 万 units，下单 144.5 万 |
| 入库 Units 满足率 | 90% | 下单后最终入库的比例 |
| 在途 Units | 22.5 万 | 已下单未入库 |
| 月份 | 2511 | 2512 | 2601 | 2602 | 2603 | 2604 | 2605 |
|---|
| 入库/下单 Units |
95% |
80% |
97% |
78% |
95% |
97% |
84% |
5 月跌到 84% 是近 7 个月最低之一（仅高于 2602 的 78%），需要确认是季节性因素还是供应商端出现问题。
3.2 谁拖了后腿：供应商完单水平
| 供应商 | 下单SKU | 入库SKU | 入库率 | Units完单率 | 入库天数 | 已入库金额 |
|---|
| 广东丰鑫药业 | 112 | 112 | 100% | 100% | 2.8 | 16.7 万 |
| 广东创美药业 | 236 | 234 | 99% | 97% | 1.6 | 148.9 万 |
| 广东扬帆药业 | 86 | 84 | 98% | 99% | 1.9 | 89.8 万 |
| 广州创美药业 | 106 | 104 | 98% | 98% | 1.4 | 60.6 万 |
| 广州医药股份 | 114 | 109 | 96% | 96% | 1.3 | 157.5 万 |
| 国药控股广东恒兴 | 125 | 118 | 94% | 94% | 2.1 | 150.6 万 |
| 广东英达尔 | 167 | 160 | 96% | 95% | 2.5 | 81.4 万 |
| 重庆亿昊 | 107 | 99 | 93% | 92% | 5.3 | 29.9 万 |
| 广东九州通 🔴 |
281 |
244 |
87% |
79% |
3.3 |
214.6 万 |
| 湖北亿昊 | 111 | 93 | 84% | 83% | 4.7 | 33.3 万 |
| 福建广药洁达 | 50 | 41 | 82% | 81% | 7.2 | 22.0 万 |
| 广东东健医药 🔴 |
49 |
36 |
73% |
76% |
3.6 |
17.4 万 |
九州通是核心矛盾：下单 281 个 SKU、金额 214.6 万（最大供应商），但入库率仅 87%、Units 完单率 79%。意味着 281 个需求 SKU 中有 37 个完全没入库，约 28,810 units（21%）下了单但没到货。这是当前采满率最大的系统性短板。
3.3 未采满原因：哪些是采购团队可控的
| 原因 | 典型案例 | 可控性 |
|---|
| 需求更改 / 计划减量 |
西瓜霜含片、桂林西瓜霜、咽舒合剂 |
内部可控——需求计划准确性 |
| 厂家分货 |
感康布洛芬"厂家只给400" |
不可控——供给侧约束 |
| 库存原因 |
香雪抗病毒"剩近效期27年2月" |
部分可控——效期管理前置 |
| 其他 |
地屈孕酮片"看看下周有无需求" |
内部可控——采购节奏 |
在 9% 的 Units 未采满里，约有 40-50% 是"需求更改"和"其他"类（内部决策），30-40% 是"厂家分货"（供给侧硬约束），剩余是库存效期原因。
与无采购原因的结论一致：无采购 SKU 中 55% 是"市场无报价/无货"（供给侧不可控），约 30% 是采购团队可以用力之处（价格谈判、更换渠道）。
3.4 厂家供货水平：上游能力画像
| 厂家 | 下单SKU | 入库率 | Units入库率 | 入库天数 | 评语 |
|---|
| 云南白药 | 23 | 100% | 100% | 1.9 | 完美 |
| 石药欧意 | 17 | 100% | 98% | 2.7 | 优秀 |
| 九芝堂 | 16 | 100% | 96% | 1.6 | 优秀 |
| 马应龙 | 12 | 100% | 89% | 2.1 | Units有缺口 |
| 同仁堂科技 | 28 | 93% | 89% | 3.8 | 频率高，有波动 |
| 丽珠 | 14 | 93% | 93% | 2.1 | 稳定 |
| 福元药业 ⚠️ |
13 |
92% |
87% |
1.9 |
开塞露主要厂家，偏低 |
| 齐鲁制药 | 18 | 94% | 92% | 3.9 | 略慢 |
福元药业 87% 的 Units 入库率需要关注——它是开塞露（家庭常备高频品）的主要供应厂家。如果福元供货不稳定，直接影响 O2O 品类完整性。
3.5 效率指标提炼
| 效率维度 | 当前水平 | 行业参考 | 评价 |
|---|
| 下单到入库中位数 |
2.1 天 |
3-5 天 |
优秀，跟单效率高 |
| 可控采满率（剔除供给侧） |
估算 ~95% |
— |
在有货可买时执行力强 |
| 询价活跃度 |
总报价 SKU 9,532（三期） |
— |
覆盖面广 |
| 供应商结构集中度 |
九州通+创美+国药恒兴 ≈ 50% |
— |
合理，但九州通风险偏高 |
核心判断：采购团队的执行效率（跟单、入库速度）是强的。短板不在"执行"，而在"策略"——供应商集中度过高导致九州通一家的波动拉低了整体采满率，以及需求计划准确性导致的"需求更改"占比偏高。